البنك المركزي الأوروبي لا يزال متحفظ تجاه التحفيز

توقعات عن إيقاف مبكر لمشتريات الأصول بعد التصريحات والبيانات الصادرة

ecb-continues-with-easing


مع انتظار المستثمرين العالميين بفارغ الصبر إمكانية أن يعلن البنك المركزي الأوروبي عن نهاية للتحفيز في الأشهر المقبلة، مما دفع اليورو تصاعديا، حيث تعهد البنك المركزي الحفاظ على المشتريات سليمة دون أي تشديد حتى انتهاء تدابير التيسير الجارية.

الأسبوع الماضي:


بعد سلسلة من المكاسب السريعة في اليورو ردا على تكهنات المستثمرين من نهاية مبكرة للتحفيز، اقترح البنك المركزي الأوروبي أن تعليقات مجلس الإدارة الأخيرة قد أسيء تفسيرها. ووفقا للمصادر، يعتزم البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على تدابير التسهيل مع الإشارة إلى أنه لن يحدث أي تشديد حتى تنتهي عمليات شراء الأصول. ومع بيانات التضخم الأولية لمنطقة اليورو والتي تشير إلى تراجع في نمو الأسعار خلال شهر مارس، فمن غير المحتمل حدوث أي تغييرات في السياسة قبل النصف الثاني من العام. وبصرف النظر عن أوروبا، اتخذت المملكة المتحدة الخطوة التالية نحو مغادرة الاتحاد الأوروبي بعد أن أطلقت رئيسة الوزراء تيريزا ماي رسميا المادة 50 من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، مما يمهد الطريق لبدء المفاوضات. في حين تمكنت البطالة اليابانية من الوصول إلى أدنى مستوى لها منذ 22 عاما، غير أن الإنفاق السنوي على الأسر لا يزال ضعيفا، مع الحفاظ على غطاء التضخم. وانخفض الرقم القومي الرئيسي إلى 0.30٪ في فبراير، بينما ارتفع التضخم الأساسي ارتفاعا طفيفا الى 0.20٪. تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للفصل الرابع إلى أعلى نسبة عند 2.10٪. وبلغ النمو الإجمالي في عام 2016 عند 1.60٪، وهو ما يمثل أبطأ توسع منذ عام 2011، مما يثير التفاؤل على الرغم من انكماش التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الذي سيساعد على رفع سعر الفائدة.

popup_close
eurusdweeklyreview04022017

الأسبوع المقبل:


تدور الأحداث الرئيسية للجلسات القادمة حول البطالة والتصنيع، وإعلانات البنك المركزي. انطلاقا من أساسيات العمل، من المتوقع أن يصدر في منطقة اليورو معدل البطالة الكلي، مع توقعات تدعو إلى تراجع متواضع إلى 9.50٪ في فبراير من 9.60٪ في الشهر السابق. كما ستعلن الولايات المتحدة عن معدل البطالة إلى جانب الوظائف غير الزراعية التي ستصدر يوم الجمعة، مع توقع أن تظل نسبة تعليقها عند مستوى 4.70٪. بصرف النظر عن بيانات العمل، سيصدر مجلس الاحتياطي الفدرالي محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة من قرار مارس، مما قد يوفر أدلة قيمة حول مواقف الأعضاء المصوتين. في حين سيعلن البنك الاحتياطي الأسترالي قراره الخاص حول الفائدة، مع وجود توافق في الآراء يدعو إلى عدم إجراء أي تغيير في السياسة مع بقاء أسعار الفائدة مستقرة عند 1.50٪. سيكون من المهم مراقبة أي ذكر لأسعار الصرف التي يمكن أن تثير شبح تخفيف السياسة بشكل اضافي في وقت لاحق من العام. وبصرف النظر عن هذه الإعلانات الأساسية الأخرى، سيكون التصنيع موضع تركيز مع بيانات مؤشر مديري المشتريات المقرر صدورها من أوروبا وأمريكا الشمالية. من المتوقع أن يبقى التصنيع في المنطقة التوسعية، بينما من المتوقع أن تتراجع وتيرة النمو في إسبانيا وإيطاليا والولايات المتحدة ولا يزال نشاط مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الفرنسي والألماني والاوروبي قيد الانتظار.

popup_close
audusdweeklyreview04022017