هل سيحافظ دراجي على مشتريات الأصول للحفاظ على ضغط اليورو؟

اتجاهات السوق - 02/08/2017

مع اقتراب موسم الخريف ومناقشة المشاركين في السوق مزايا البنك المركزي الأوروبي الذي يزيل تدريجيا بعض عناصر التسهيلات النقدية، ظهر تهديد جديد للتوقعات: اليورو.

بعد ارتفاعه في وقت سابق إلى أعلى نقطة له مقابل الدولار الأمريكي منذ يناير من عام 2015، من المرجح أن ينفق المسؤولون خطبهم السياسة القادمة حول انخفاض اليورو مع تعهدهم بالحفاظ على مشتريات الأصول وتسجيل معدلات فائدة منخفضة حتى يعود التضخم إلى مستويات أكثر استقرارا.

على الرغم من أن الرقم القياسي السنوي للتضخم الأساسي الذي سجل في يوليو الماضي جاء في وقت أقرب من المتوقع عند 1.20٪، إلا أنه لا يزال خجولا من التضخم 2.00٪ الذي يستهدفه البنك المركزي.

علاوة على ذلك، ومع تراجع أثر مكاسب أسعار الطاقة تدريجيا خلال الأشهر القادمة، سيستمر الضغط على الأسعار سليما، مما يشير إلى صعوبة أكبر عندما يتعلق الأمر بتحقيق تعهد البنك المركزي الأوروبي "استقرار الأسعار".

على الرغم من تمكن الإدارة الأمريكية تحت إشراف الرئيس دونالد ترامب حتى الآن من الحفاظ على تعهدها بمحاربة قوة الدولار المبالغ فيه، فإن أوروبا قد لا يكون أمامها خيار سوى الدفاع. وإلى جانب الضغط السلبي، فإن ارتفاع العملة سيؤدي دائما إلى التضخم، الا ان الآثار المترتبة على الصادرات من الاتحاد النقدي قد تكون هائلة أيضا.

فكل مكسب في اليورو يعني أن الصادرات الأوروبية تكون أكثر تكلفة، ومن المحتمل أن تتسبب في تأثر الطلب وتضر بالنشاط الاقتصادي.

بعد تحذيرات مماثلة من بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت سابق من هذا الأسبوع، قد يقوم البنك المركزي الأوروبي بمبادرات مماثلة للأسواق المالية لتخفيف قوة اليورو الأخيرة. ومع ذلك، فإن البنك المركزي يواجه انخفاضا في المعروض من الأصول المتاحة للشراء والجهود المبذولة لخفض المشتريات، وقد يرتفع اليورو أكثر من ذلك.

كل ذلك، قد يكون التقدير في اليورو إيجابي للقوة الشرائية، ولكنه سلبي للسياسة على المدى المتوسط.

popup_close
eurusdmarkettrends08022017

هذا الموقع يستخدم ملفات تعريف الارتباط لضمان افضل تجربة ممكنة للمستخدم. لقراءة المزيد

قبول