الأسعار السلبية تأتي بنتائج عكسية في اليابان

اتجاهات السوق - 09/02/2016

شهد بنك اليابان نتائج ضعيفة من اخر تغيير لسياسته النقدية، حتى بعد تنفيذ الإجراءات الأكثر عدوانية منذ بدأت فترة ولاية شنزو ابي. في حين اظهر الين الياباني ضعفا بشكل مباشر بعد تخفيض أسعار الفائدة في الاسبوع الماضي، ومنذ ذلك الحين ارتفع بشكل كبير ويستمر في الارتفاع مقابل العملات بما فيها الدولار الأمريكي مع ارتفاع المخاوف بشأن مسار الاقتصاد العالمي مما يؤدي الى تزايد العزوف عن المخاطرة بين المستثمرين. في حين يعتبر الطلب المتزايد على أصول الملاذ الدليل الاكبر على ذلك، خصوصا التسارع التصاعدي في الذهب، حيث شهدت الاسعار ارتفاعا إلى أعلى مستويات لها منذ يونيو حزيران. في حين قد يقود التسهيل التقليدي للسياسة النقدية إلى إضعاف العملة المحلية، حيث لن يكن هذا هو الحال بالنسبة للين الياباني بعد أن تمحى كل المكاسب التي حققها في اخر اجتماع في الاسبوع الماضي. وقد أدى انخفاض الأسهم العالمية المستمر إلى استرخاء على نطاق واسع في الاصول ذات المخاطرة وتحديدا ترحيل صفقات الين مع انخفاض زوج العملات USDJPY المستمر منذ الأول من فبراير.


على الرغم من أن اقتصادات متقدمة أخرى مثل سويسرا والدنمارك والسويد وحتى منطقة اليورو قد جربت المعدلات سلبية، الا ان الفشل كان أكثر وضوحا في اليابان الذي يواجه هجمة اقتصادية من جميع الزوايا. ليس فقط في التعاملات الآسيوية التي تمر في تراجع مستمر من خلال الانكماش لفترات طويلة، ولكنها تسبب الانكماش المستشري في جميع أنحاء المنطقة، مع اليابان التي تعاني بشكل مكثف من ضعف التنمية. بقي نمو الأجور مشكلة تواجه لصانعي السياسات، بالرغم من غيابه عن معدل التضخم المستهدف. وعلى الرغم من التقارير ربحية قياسية خلال عام 2015، الا ان الشركات اليابانية لن تمرر هذه المكاسب للموظفين، مع نمو الأجور الراكدة إلى حد كبير خلال العام الماضي. قد تكون أسعار الفائدة السلبية الطريقة الاسهل للحفاظ على ضعف الين بعد ان قام بنك اليابان بتقنين سوق السندات اليابانية اضافة الى انه لا يريد توسيع بصمة اسهمها، مع ذلك، إذا لم تترجم هذه الخطوة زيادة في القدرة التنافسية والانفاق المحلي، فستضيع هذه الجهود دون جدوى. حيث من المتوقع ان يواصل الين ارتفاعه في ظل استمرار تدهور توقعات الاقتصاد العالمي بشكل أكبر.  

popup_close
usdjpymarkettrends02092016

هذا الموقع يستخدم ملفات تعريف الارتباط لضمان افضل تجربة ممكنة للمستخدم. لقراءة المزيد

قبول