يلين تشدد على السياسة الثورية

التحليل اليومي - 15/02/2017

البنك المركزي الأمريكي يؤكد توقعات الرفع التدريجي لأسعار الفائدة على الرغم من المخاطر المالية

أكدت رئيسة الاحتياطي الفدرالي جانيت يلين التزام البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات خلال السنة الحالية، مع التركيز على العوامل الصاعدة للسياسة بدلا من مخاطر الهبوط خلال شهادتها امام مجلس الشيوخ.

الطريق نحو رفع أسعار الفائدة في مارس

كما يتضح من اللهجة المتفائلة لرئيسة المجلس الاحتياطي الفدرالي جانيت ييلن يوم الثلاثاء، من المرجح ان يتم نقاش رفع معدلات الفائدة خلال جلسة لجنة السوق المفتوحة للبنك المركزي الأمريكي في مارس. من خلال تعليقتها التي تعبر الأكثر ثورية، قالت يلين انها تلاحظ أن "ليس من الحكمة الانتظار وقت طويل لإزالة التسويات"، مما يشير إلى أن المزيد من تشديد في السياسة النقدية سوف يكون وشيكا.

مع ذلك، قالت انها تحتفظ تماشيا مع موقف مسؤولي مجلس الاحتياطي الفدرالي أي تعديلات على السياسة ستكون إلى حد كبير تعتمد على البيانات. نتيجة لذلك يجب على أرقام التضخم ان تأتي أكثر سخونة مما كان متوقعا، مما قد يثير تكهنات رفع أسعار الفائدة في اجتماع مارس.

تطرقت يلين في شهادتها أيضا بإيجاز مسألة تتعلق بالسياسات المالية، مشيرة إلى أنه كان المصدر الغالب من عدم اليقين بالنسبة للتوقعات.

ارتفع الدولار بعد تصريحات يلين، حيث وصل زوج العملات USDCHF إلى أعلى نقطة منذ يناير كانون الثاني.

تباطؤ تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بشكل مفاجئ

بعد القراءة الأولية المتفائلة للناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع، كانت المراجعة الأولى لأرقام الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للفترة الحالية أقل قليلا من التوقعات، حيث كان نمو الربع السنوي عند 0.40٪ مقابل 0.50٪ مع تراجع النمو السنوي إلى 1.70٪.

كانت البلدان الرئيسية في الاتحاد النقدي التي استمرت في خفض نتائج الاقتصادات كل من اليونان وفنلندا بالإضافة الى تقلص نمو نشاط ملحوظ في إيطاليا، وهولندا، والبرتغال، وقبرص. حتى بعد صدور توقعات أكثر تفاؤلا عن المفوضية الأوروبية، لا تزال هناك مخاطر على التوقعات الكبيرة، خصوصا تزايد القلق السياسي يعني غياب الحوافز المالية للعديد من الاقتصادات الأساسية في المنطقة.

علاوة على ذلك، تباطأ نمو الإنتاج الصناعي خلال شهر ديسمبر إلى 2.00٪ من 3.20٪ في تقرير نوفمبر، يعقد مستقبل النشاط الاقتصادي.

لا يزال اليورو في ارتفاع طفيف مقابل الجنيه بعد إحراز مكاسب يوم الثلاثاء.

التضخم في المملكة المتحدة يواصل الارتفاع

رغم مخالفة توقعات السوق بهامش ضئيل، استمر التضخم في أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في اتجاهه الى أعلى خلال شهر كانون الثاني، حيث ارتفع مؤشر السعر الرئيسي بنسبة 1.80٪ على أساس سنوي خلال نهاية الشهر الحالي مقارنة بنسبة 1.60٪ في ديسمبر.

بقي معدل التضخم الأساسي دون تغيير عند 1.60٪، وكان العامل الرئيسي في الارتفاع هو ارتفاع تكاليف الوقود. ويعد الارتفاع الأعلى منذ يونيو حزيران عام 2014 في علامة أخرى على أن بنك انجلترا قد يحتاج بالفعل لتشديد السياسة في الأشهر المقبلة اعتمادا على ما إذا ارتفع المقياس أكثر من ذلك.

مع ذلك، ينبغي على الرقم الشهري ان يعطي وقفة لتوخي الحذر، خاصة بعد تراجع التضخم -0.50٪ خلال شهر يناير على خلفية خفض تكاليف الملابس والسلع المنزلية.

في هذه الأثناء، يستمر الباوند بمكاسبه الأخيرة مقابل الين الياباني، ليتجه مرة أخرى نحو مستوى 143.000.

البطالة التركية تصل الى اعلى مستوياتها منذ 2010

أظهرت أحدث أرقام البطالة التركية أن الاقتصاد لا يزال في انهيار بعد التطهير السياسي المستمر وتصاعد تأثير الإرهاب على النشاط التجاري. وصلت البطالة التركية الى 12.10٪ في نهاية شهر نوفمبر، والتي تعد أسوأ قراءة منذ مارس من عام 2010 مع تعثر التوظيف.

الجانب الأكثر أهمية ارتفاع معدل البطالة بين الشباب إلى 22.60٪. حتى مع توقعات اللجنة الأوروبية لنمو 2.80٪ للاقتصاد خلال عام 2017، انهيار الاقتصاد، الركود التضخمي، والاضطرابات السياسية من المرجح أن تؤثر على أي تقدم.

بعد ثالث انكماش للناتج المحلي والذي أدى الى ارسال النمو السنوي الى المنطقة السلبية، فإن التوقعات لا تزال محفوفة بالمخاطر، خصوصا بعد خفض التصنيف الائتماني.

مع ذلك، استمر تعزيز الليرة مقابل الدولار الأمريكي، وإطالة أحدث سلسلة ارتفاعات.