ارتفاع التضخم الألماني الى اعلى مستوياته في 3 سنوات

التحليل اليومي - 04/01/2017

انتعاش ارباح أسعار المستهلك الألماني تفوق المقومات الأخرى في جميع انحاء منطقة اليورو

ذكر مكتب الإحصاء الألماني في فيسبادن يوم الثلاثاء أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 1.70٪ عن العام الماضي، مسجلة أكبر زيادة في التاريخ، كذلك ارتفاع التضخم في أسعار الغذاء وارتفاع أسعار الطاقة مما أدى الى تغذية المكاسب. وإلى جانب مخالفة توقعات الاقتصاديين وتقديرات المحللين لارتفاع 1.30٪، تعد هذه الارقام الأقوى منذ يوليو 2013.

تضاعف التضخم الألماني في شهر ديسمبر

مدفوعا بموجة ارتفاع اسعار النفط التي تخبئ الضعف المستمر في الضغوط الأسعار الاساسية في الأشهر المقبلة، فإن وتيرة التضخم الألماني أكثر تضاعفت أكثر من الضعف في الشهر الماضي، حيث ان تصاعد التضخم في أكبر الاقتصادات في أوروبا يقرب البنك المركزي الأوروبي من هدف 2.00٪، وتوفير أسباب لعدد قليل من المسؤولين الذين يسعون الى تغيير المقاييس التحفيزية الغير تقليدية.

صرح هولغر ساندنتي، كبير المحللين الأوروبيين من بنك نورديا "نتوقع زيادة تدريجية جدا في التضخم الأساسي لكل من ألمانيا ومنطقة اليورو. والمسألة الأساسية هي بمقدار تأثير ارتفاع أسعار الطاقة إلى الأسعار الأخرى ".

في الوقت نفسه، تشهد المؤشرات الأخرى تحسينات على نطاق واسع، مع توسع التصنيع في أسرع معدل منذ ربيع عام 2011. بلغ اليورو أدنى نقطة له مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 2003 يوم الثلاثاء قبل أن ينتعش بشكل متواضع.

الدولار يعزز في تحسين الاساسيات

بلغ الدولار الأمريكي اعلى مستوى له منذ 14 عاما مقابل سلة من العملات يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت بيانات نمو النشاط الصناعي أكثر من المتوقع في ديسمبر كانون الأول، بالإضافة الى ذلك بلغ الانفاق على البناء أعلى مستوى له خلال 10 ½ العام.

وفقا لمعهد إدارة التوريد، ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي لشهر ديسمبر إلى 54.7 من 53.2 في نوفمبر، مسجلا أسرع وتيرة توسع في عامين. إضافة إلى الزخم المتفائل في الدولار الأمريكي، ارتفع الانفاق على البناء بنسبة 0.90٪ خلال شهر نوفمبر ليصل إلى أعلى نقطة له منذ يوليو من عام 2006.

بعكس العلاقة الطبيعية بين الذهب والدولار، ارتفعت أسعار الذهب أيضا خلال الدورة، لتشابه مكاسب الدولار الأمريكي واسهم العقود الآجلة، مع الاستمرار في إضافة مكاسب في تجارة الأربعاء في وقت مبكر.

توسع تسارع التصنيع في اليابان

ارتفعت القراءة النهائية لنشاط الصناعة التحويلية اليابانية في ديسمبر إلى 52.4 مقارنة مع 51.3 في نوفمبر، مسجلة أعلى نقطة منذ ديسمبر كانون الاول من عام 2015، حيث ساهم ضعف الين في الأسس القوية.

شملت أهم العوامل الرئيسية للتصاعد، نمو النظام الجديد الذي تسارع في أسرع وتيرة في السنة، بالإضافة الى ارتفاع طلبات التصدير للشهر الرابع على التوالي في علامة على أن الظروف تتحسن لقطاع الصناعات التحويلية.

في حين لا يزال التضخم مسألة شائكة بالنسبة لواضعي السياسات، وتحقيق مكاسب في قطاعات أخرى من الاقتصاد ربما يترجم إلى ارتفاع في أسعار المنتج وأسعار المستهلك خلال الأشهر المقبلة، خصوصا أن ضعف الين كان سببا إلى ارتفاع أسعار الواردات. بعد ارتفاعه في ثلاثة من الجلسات الأربع الماضية، استمر الين الياباني بالتداول على نفس المستويات دون تغيير يوم الاربعاء.

انخفاض أسعار النفط مع عدم التزام الاعضاء

بعد أن ارتفع إلى أعلى مستوياته منذ يوليو 2015 يوم الثلاثاء، انخفضت أسعار النفط بشكل كبير لعدة ساعات، مع هبوط نفط غرب تكساس من فوق 55.00 $ للبرميل الى ما دون 53.00 $. من أكبر المحفزات الرئيسية لتصاعد عمليات البيع كان الارتفاع في الدولار الأمريكي الذي له علاقة عكسية تاريخيا مع أسعار النفط.

مع ذلك، وبصرف النظر عن هذا التطور، الا ان هناك مؤشرات على أن صفقة أوبك قد تواجه الانهيار، حيث ان العراق تواجه تحديات في تحقيق الحصة المخصصة لها. وفقا للتقارير، اتهمت الحكومة العراقية المركزية في المنطقة الكردية المتمتعة بالحكم الذاتي في تجاوز حصص الإنتاج والتصدير، وربما عرقلة خطط خفض الانتاج تماشيا مع وعود لأوبك. ستكون هذه المشكلة الأولى من العديد من المشاكل التي ستظهر، حيث احتمالية تجاهل أعضاء أوبك وغيرهم الاتفاق لصالح زيادة الإنتاج كبيرة، مما قد يساهم في وفرة المعروض.