تجدد المخاوف الصينية

التحليل اليومي - 13/10/2016

تدهور الصادرات الصينية مع تجدد ظهور مخاوف التباطؤ

بعد ظهور انتعاش مطرد على مدى الأشهر القليلة الماضية في أساسيات التجارة الرئيسية عقب خطوات أحادية لإضعاف اليوان، أخطأت أحدث بيانات التجارة تقديرات المحللين بهامش واسع. مع انخفاض الفائض التجاري إلى أدنى مستوى له منذ 6 أشهر، حيث لا يزال الاقتصاديون يشعرون بالقلق إزاء وتيرة الانتعاش في الصين وتزايد خطر التباطؤ المكثف.

انخفاض الفائض التجاري الصيني

بعد حدوث تحسن في وتيرة تقلص الصادرات، صدرت أحدث الأرقام الصادرة عن الصين أقل بكثير من التوقعات في شهر سبتمبر، التي تضررت بسبب ضعف الطلب من الخارج، حيث انخفضت الصادرات الشهر الماضي بنسبة -10.00٪ من قيمة الدولار، مقابل إجماع بانخفاض يقدر بنسبة -3.00٪، وكذلك عانت الواردات أيضا، لتنخفض بنسبة -1.90٪، ليصل الفائض التجاري العام الى 41.99 $ مليار، مقارنة مع التوقعات وصولها حول 53 $ مليار. تأتي بيانات التجارة الخارجية في ظل خلفية الانخفاض الحاد في قيمة اليوان، ليصل إلى أدنى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي فيما يقارب ست سنوات. ما ينبغي أن يكون مثير للقلق من وجهة نظر المحللين هو أن حجم الواردات من السلع الأساسية مثل الحديد خام والنحاس قد تراجع إلى حد كبير. هذا يمكن أن يكون مؤشرا مبكرا على أن الانتعاش الاقتصادي قد يفقد بعض الزخم في الآونة الأخيرة.

حذر مسؤولون في البنك الفدرالي بان تأخر رفع أسعار الفائدة قد يؤدي الى الركود

حذر مسؤولون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة الداعمين لرفع أسعار الفائدة أن الانتظار وقت طويل لرفع الأسعار قد يقود الاقتصاد إلى الركود وفقا لمحضر اجتماع سبتمبر للجنة الفيدرالية، اما الرأي المعتدل، الذي كان سائدا في نهاية المطاف، جادل بأن وتيرة توسع الناتج المحلي الإجمالي لا يزال منخفض فيما بقي التضخم باهت بالنسبة للبنك المركزي للنظر في تشديد السياسة النقدية على الفور. مع ذلك، فإن كتلة الثورية التي تضم اريك روزنغرين، استير جورج، ولوريتا ميستر حثت مجلس الاحتياطي الفدرالي للموافقة على زيادة ربع نقطة مئوية، حيث يعتقد معظم المحللين الآن، تحسن احتمالات رفع سعر الفائدة في ديسمبر بعد فقد المرشح الجمهوري دونالد ترامب الزخم في السباق الرئاسي. اقفلت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل متضارب بالأمس، حيث أغلق مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ستاندرد اند بورز 500 كلاهما هامشيا في المنطقة الخضراء.

استمرار أسعار السلع الألمانية بدون أي تغيير

بقيت أسعار المستهلك الألماني باهتة على أساس شهري في سبتمبر، مع استمرار الطاقة في ممارسة الضغط التنازلي، والتسبب في المزيد من الصداع للبنك المركزي الأوروبي في وقت تعثر وتيرة النمو لمنطقة اليورو، حيث ذكرت احصاءات مكتب الاتحادي الالماني الخميس أن أسعار المستهلكين الموحدة لمعايير الاتحاد الأوروبي لم تتغير في الشهر الماضي عن معطيات شهر أغسطس، وارتفاع الهامش بنسبة 0.50٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وعلى الرغم من البيانات السلبية، معظم الاقتصاديين يتوقعون أن ترتفع الأسعار في الأشهر المقبلة، حيث من المرجح من البنك المركزي الأوروبي ان يعيد النظر في تصاعد توقعات التضخم في ديسمبر كانون الاول للمرة الاولى منذ مارس من العام الماضي، وكان رقم مؤشر الأسعار الاستهلاكية السنوي أكثر تفاؤلا بقليل، حيث ارتفع بنسبة 0.70٪، وهو أعلى رقم منذ شهر مايو من عام 2015. مع ذلك، استمرت الأسهم في الانخفاض، متأثرا بالضعف من الدورة الآسيوية وانخفاض مؤشر داكس 30 أكثر من -1.00٪ بعد صدور التقرير.

تصاعد الذهب مستفيدا من ضعف الدولار

ارتفعت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية في وقت مبكر، بعد ان قلص الدولار مكاسبه مقابل سلة من العملات، وانخفضت الأسهم بفعل ضعف بيانات التجارة الصينية، حيث قفز الذهب 0.50٪ ليصل إلى 1،260.30 $ للأونصة، مسجلا أكبر مكاسب ليوم واحد في أكثر من ثلاثة أسابيع، كذلك ارتفعت أسعار العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 0.60٪ لتصل إلى 1،261.30 $ للأونصة. في حين ان قوة الذهب جاءت على الرغم من إشارات جديدة من مجلس الاحتياطي الأمريكي أن البنك المركزي على الطريق الصحيح لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر كانون الأول، وهذا يشير بالفعل إلى تسعير سعر الذهب عند احتمال زيادة رفع سعر الفائدة، وربما يجد الدعم عند المستويات الحالية. منذ ان بلغت أسعار الذهب ذروتها في الدورة، كانت قد تراجعت مرة اخرى تحت سعر 1260.00 $ مثلها مثل مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من ست عملات، حيث تعافى بعد تراجع لفترة قصيرة.