توقعات أسعار الذهب في 2023 بين سندان الدولار ومطرقة التضخم

430

كان سوق الذهب مدفوعا مؤخرا بآثار التضخم المرتفع باستمرار ورفع البنوك المركزية أسعار الفائدة، حيث ارتفعت أسعار الذهب فوق 1750 دولارًا للأونصة مرة أخرى بعد نشر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر نوفمبر من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد سجل الذهب مكاسب في جلسات متتالية اعتبارًا من 7 ديسمبر 2022، تزامنا مع ارتفاع الأسعار بسبب بعض الضعف في عوائد الدولار الأمريكي، لكن الأسعار استقرت في الغالب دون مستوى 1800 دولار للأونصة.

نظرة على أسعار الذهب خلال 2022

شهد الذهب ارتفاعًا قويًا بنسبة 16٪ بين نهاية يناير 2022 و 8 مارس 2022، في محاولة للوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2075 دولارًا للأونصة في أغسطس 2020،
حيث أدت الحرب في أوكرانيا إلى زيادة التوترات الجيوسياسية ونفور من مخاطر السوق.
في منتصف مارس 2022، بدأ الذهب في الهبوط هبوطيًا.
عندما بدأ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في تسريع وتيرة الارتفاعات لسعر الفائدة،
وانخفض الذهب بنسبة 22٪ من قمم مارس إلى أدنى مستوياته في سبتمبر عند 1،615 / أوقية وسط ارتفاع الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة.
بدأ الذهب في التعافي بنسبة 12٪ بنهاية ديسمبر بعد أن وصل إلى ما يعرف بـ “القاع الثلاثي” التقني في أشهر سبتمبر وأكتوبر ونوفمبر.
وفي وقت كتابة هذا المقال في 25 ديسمبر 2022 ، تم تداول الذهب بسعر 1،798.35 دولارًا أمريكيًا / أونصة، حيث أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تباطؤ محتمل في دورة رفع أسعار الفائدة
ومقارنة بأداء المعادن الرئيسية الأخرى في عام 2022،
فقد تفوق المعدن الأصفر على النحاس بنسبة (14٪) والبلاديوم (4.2٪)،
لكنه تخلف عن الفضة بنسبة (4.5٪) والبلاتين (4.6٪).

الذهب مقابل الدولار

يميل الذهب إلى التداول في اتجاه عكسي مقابل الدولار الأمريكي، حيث يصبح أغلى ثمناً بالنسبة للمشترين بالعملات الأخرى ولا يدر أي فائدة.
وقد استفاد الدولار من بيئة الاقتصاد الكلي غير المؤكدة،
مع تصاعد المخاوف بشأن ارتفاع التضخم واحتمال الركود وتباطؤ النمو في الصين وتأثير الحرب الروسية الأوكرانية التي دفعت المستثمرين إلى بيع أصول أخرى من أجل حيازة الدولار.
ووفقا للرسم البياني فقد وصل مؤشر DXY، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من العملات الأخرى، إلى ذروته عند 114.68 في 28 سبتمبر – وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2002.

هل يواصل الدولار تأثيره السلبي على أسعار الذهب؟

أوضح “بوب هابركورن” أن الذهب يتنافس مع أسواق السندات كملاذ آمن.
قد قد يؤدي رفع سعر الفائدة المحتمل من 75 إلى 100 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى جعل سوق السندات أكثر جاذبية لمشتري الملاذ الآمن.
ومع ذلك، نظرًا لأن سياسة الانكماش النقدي التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي تبدو وكأنها تظهر علامات على الاقتراب من نهايتها، فقد قال بعض المحللين إن الدولار قد بلغ ذروته.
وقد كتب خبراء إستراتيجيات الصرف الأجنبي في HSBC في ملاحظة للعملاء هذا الأسبوع:
“نتوقع أن يرتد الصعود القوي للدولار الأمريكي خلال العام الماضي في عام 2023 حيث تنتهي دورة رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي”
توقعات ضعف الدولار تدعم أسعار الذهب
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادرة في 10 نوفمبر أن معدل التضخم ينخفض،
حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4٪ في أكتوبر،
وفقًا لتقرير صادر عن المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل،
حيث أظهر نموًا بنسبة 7.7٪ على أساس سنوي.
ويعتبر مؤشر أسعار المستهلك هو أشهر مؤشر للتضخم،
لأنه يقيس النسبة المئوية للتغير في سعر سلة السلع والخدمات التي تستهلكها الأسر. ويعتبر انخفاض التضخم أساس ضعف الدولار.

ماذا إن حدث ركود خلال 2023؟

عادة ما تنخفض أسعار المعادن الثمينة خلال فترات الركود، بما في ذلك الذهب.
ففي ركود عام 1980، انخفض سعر الذهب (بنسبة 6٪) ومع ذلك، في فترات الركود اللاحقة،
انخفض سعر الذهب بشكل أقل وتعافى بسرعة أكبر من المعادن الأخرى،
وقد أثبتت البيانات التاريخية أن أسعار الذهب تميل إلى الارتفاع قليلاً في نهاية فترة الركود عنه في البداية.
خلاصة القول أن الركود ليس خبرا سيئا للذهب بل قد يكون الركود داعمًا لأسعار الذهب،
لكن المشكلة أن الزيادة الحادة في أسعار الفائدة المستخدمة لمعالجة التضخم تحد من الاتجاه الصعودي للمعدن الثمين.

العوامل التي قد تؤثر على أسعار الذهب خلال 2023؟

DES-152_AL_AR_GlobalGas_VPR_970x90

رأى مجلس الذهب العالمي مؤخرًا أن السلعة ستواجه رياحين معاكستين رئيسيتين والتي يمكن أن تمارس ضغطًا هبوطيًا على الذهب:
• ارتفاع معدلات الفائدة.
• قوة الدولار.
ومع ذلك، أشار المجلس أيضًا إلى أن الآثار السلبية المحتملة لما سبق قد يتم تعويضها من خلال عوامل أخرى أكثر دعمًا، بما في ذلك:
• التخلي عن سياسات الإغلاق في الصين.
• في حالة تفاقم الركود التضخمي، مع عدم رفع أسعار الفائدة.
في هذه الحالة قد يرتفع سعر الذهب بشكل كبير.

توقعات أسعار النفط في عام 2023

قال المحلل كيندر، إن هناك فرصة جيدة لأن يشهد سوق الذهب تحركًا كبيرًا،
مضيفًا “لن تكون 10٪ أو 20٪ فقط” ،
وأوضح كينر أن العديد من الاقتصادات قد تواجه “ركودًا قليلاً” في الربع الأول،
مما قد يؤدي إلى إبطاء العديد من البنوك المركزية من وتيرة رفع أسعار الفائدة وجعل الذهب أكثر جاذبية على الفور.
وقال إن الذهب هو الأصل الوحيد الذي يمتلكه كل بنك مركزي.
وقال كينر أيضا إن المستثمرين سيتطلعون إلى الذهب مع بقاء التضخم مرتفعا في أجزاء كثيرة من العالم،
حيث يعد الذهب وسيلة جيدة للتحوط من التضخم.

توقعات أسعار الذهب لعام 2023 وما بعده

قال يورغ كينر، العضو المنتدب وكبير مسؤولي الاستثمار في Swiss Asia Capital،
إن أسعار الذهب قد ترتفع إلى 4000 دولار للأونصة في عام 2023،
حيث تبقي ارتفاع أسعار الفائدة ومخاوف الركود الأسواق متقلبة.
وتتوقع Citi أن تصل أسعار الذهب إلى 1750 دولارًا أمريكيًا / أونصة في المتوسط في الربع الأول من عام 2023، ثم ترتفع إلى 2000 دولار أمريكي / أوقية في عام 2024.
وكانت توقعات أسعار الذهب القائمة على الخوارزمية لشركة Gov Capital متفائلة للغاية في توقعاتها طويلة الأجل. حيث توقعت ارتفاع السعر لعام 2023 بأكثر من 1000 دولار لينتهي العام عند 3104.226 دولارًا، بينما أشارت توقعاتها لأسعار الذهب لعام 2025 إلى متوسط سعر قدره 6765.788 دولارًا بنهاية العام.

Previous articleإلى أين يتجه النفط خلال 2023 بعد الانخفاضات المتتالية للأسعار؟
Next article9 صفقات اندماج و استحواذ هي الأبرز في 2022